Vietstock Daily 03/02/2010:
Củng cố thêm đà phục hồi trong ngắn hạn
(Vietstock) – Mức tăng trưởng tín dụng 1% trong tháng 01/2010 là khá thấp so với mục tiêu tăng trưởng 25% trong cả năm. Điều này cho thấy dư địa tín dụng trong những tháng còn lại của năm 2010 là không hề nhỏ. Chúng tôi cho rằng tín dụng hoàn toàn có thể được nới lỏng hơn trong tương lai. Bên cạnh đó, nhiều khả năng NHNN sẽ tiếp tục bơm tiền qua thị trường mở trong tháng 02. Những điều này rõ ràng có tác động tích cực lên triển vọng của TTCK. Đương nhiên, động thái này không thể đến trong ngày một ngày hai, mà có thể chỉ được thực hiện sau khi lạm phát có dấu hiệu bình lặng trở lại.
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 03/02/2010
Báo cáo vào ngày thứ Hai liên quan đến nền kinh tế Mỹ cho thấy tình hình sản xuất và tiêu dùng cá nhân của nước này đang có dấu hiệu phục hồi trở lại. Tuy nhiên, nền kinh tế Mỹ vẫn chưa đạt được các mục tiêu chủ chốt của các gói cứu trợ kinh tế.
Trong bối cảnh này, Tổng thống Obama đã trình lên Quốc hội Mỹ bản kế hoạch ngân sách 3.8 nghìn tỷ USD. Trong đó, mục tiêu được nhấn mạnh đến tạo việc làm, bao gồm 100 tỉ USD thêm vào các gói kích thích kinh tế.
Tại Trung Quốc, các cảnh báo về “bong bóng” bất động sản sắp sụp đổ cũng đã kéo thị trường nước này giảm nhẹ vào cuối phiên. Trong khi đó, thị trường Nhật Bản lại vực dậy vào cuối phiên nhờ vào các tín hiệu lạc quan của nền kinh tế và việc đồng Yên suy yếu thúc đẩy các doanh nghiệp xuất khẩu. Ngân hàng Trung ương Úc quyết định duy trì lãi suất ở mức 3.75%, do tác động của việc nâng lãi suất cơ bản vào tháng 10/2009 vẫn còn chưa rõ ràng.
Tỷ giá USD ở thị trường tự do những ngày qua thu hút nhiều chú ý. Tỷ giá USD phi chính thức vẫn cao hơn tỷ giá liên ngân hàng khoảng 1,000 đồng. Trong khi nhu cầu vẫn còn cao, tỷ giá gia tăng nổi lên sau việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) thắt chặt các biện pháp kiểm soát thị trường ngoại tệ, và cấm các giao dịch ở thị trường tự do. Chúng ta cũng biết dự trữ ngoại hối đã trở thành một chủ đề được quan tâm nhiều trong thời gian gần đây.
Trong báo cáo mới đây, NHNN cho rằng triển vọng thị trường ngoại tệ Việt Nam năm 2010 là khá khả quan. Doanh số mua bán ngoại tệ của hệ thống ngân hàng đang tiếp tục tăng. Một phần của sự cải thiện này nhờ vào việc các ngân hàng đã mua được 450 triệu USD từ các tập đoàn, tổng công ty nhà nước lớn kể từ đầu tháng 01.
Đáng chú ý nhất trong ngày hôm nay là thông tin tăng trưởng tín dụng tháng 01/2010 của nền kinh tế chỉ ở mức 1%. Chúng tôi cho rằng đây là một mức tăng trưởng tín dụng tương đối thấp. Lý do có thể được hiểu là huy động tín dụng của các ngân hàng hiện vẫn còn khó khăn. Lãi suất huy động ở mức cao làm cho việc giải ngân tín dụng trở nên có chọn lọc hơn. Bên cạnh đó, NHNN trong thời gian gần đây đã có hàng loạt các biện pháp kỹ thuật không khuyến khích đà tăng trưởng tín dụng quá mức.
Mức tăng trưởng tín dụng 1% trong tháng 01/2010 là khá thấp so với mục tiêu tăng trưởng 25% của cả năm. Điều này cho thấy dư địa tín dụng trong những tháng còn lại của năm 2010 là không hề nhỏ. Chúng tôi cho rằng tín dụng hoàn toàn có thể được nới lỏng hơn trong tương lai. Bên cạnh đó, nhiều khả năng NHNN sẽ tiếp tục bơm tiền qua thị trường mở trong tháng 02. Những điều này rõ ràng có tác động tích cực lên triển vọng của TTCK. Đương nhiên, động thái này không thể đến trong ngày một ngày hai, mà có thể chỉ được thực hiện sau khi lạm phát có dấu hiệu bình lặng trở lại.
Hôm nay tiếp tục là một phiên giao dịch giằng co khá kịch tính. Cả hai thị trường khởi đầu trong xu thế tăng điểm, nhưng đà tăng không duy trì được lâu. Kết thúc phiên, hai chỉ số đóng cửa trái chiều, với biên độ dao động hẹp. Tính thanh khoản của thị trường cũng ở mức thấp, do cả bên mua lẫn bên bán dường như đều không có nhiều nỗ lực tham gia thị trường. Cuối phiên giao dịch xuất hiện một lực mua mạnh tập trung vào các mã bluechips. Rất có thể một số nhà đầu tư lớn đang hoạt động tích cực hơn trên thị trường.
Mặc dù bán ròng trên sàn HNX với giá trị 4.8 tỷ đồng, nhưng khối ngoại vẫn mua ròng tổng cộng 108.2 tỷ đồng trên cả hai thị trường. Như vậy, khối ngoại đã mua ròng 17 phiên liên tiếp, bất chấp các biến động của thị trường.
Với những phân tích về mức tăng trưởng tín dụng như ở trên, chúng tôi cho rằng thị trường có thể sẽ tiếp tục được hỗ trợ tích cực trong một vài phiên tới, củng cố thêm đà phục hồi trong ngắn hạn.
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Spinning Top xuất hiện
Sự xuất hiện của mẫu hình nến này thể hiện sự lưỡng lự của thị trường. Các tín hiệu kỹ thuật đang bắt đầu có sự mâu thuẫn khá rõ nét. Những indicator ngắn hạn như MACD, Parabolic SAR, Stochastic Oscillator... đang cho ra những tín hiệu lạc quan. Trong khi đó, các bộ MA lại đưa ra những cảnh báo trái ngược hoàn toàn.
Sự mâu thuẫn giữa các tín hiệu lại diễn ra
Fastline của MACD đã thay đổi hệ số góc và có thể sẽ cho buy signal với slowline trong vài phiên tới. Stochastic Osc cung đã cho buy signal vào phiên hôm trước. Khoảng cách giữa Parabolic SAR và đường giá cũng đã rất gần. Liệu đây có phải là sự khởi đầu cho một đợt tăng trưởng mới? Cho đến thời điểm này vẫn chưa thể khẳng định được điều đó vì các tín hiệu dài hạn vẫn chưa có sự dịch chuyển đáng kể.
Sự thận trọng vẫn nên tiếp tục duy trì trong giai đoạn hiện tại vì trong giai đoạn gần đây (tháng 11/2009) đã có một sự mâu thuẫn tương tự diễn ra và phần thắng cuối cùng nghiêng về các yếu tố dài hạn.
THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 02/02/2010
Thống kê chỉ số VN-Index và HNX-Index
Giao dịch nhà đầu tư nước ngoài
Thống kê giao dịch cổ phiếu tiêu biểu
Một số chỉ số chứng khoán thế giới lúc 17h30 (giờ Hà Nội)
Phan Khánh Hoàng – Nguyễn Quang Minh