Vietstock Weekly: Tuần 01 - 05/02/2010
Dự báo VN-Index phục hồi ngắn hạn, nhưng biên độ không rộng
(Vietstock) – Tâm lý tích cực về cuối phiên giao dịch cuối tuần này có thể khuyến khích bên mua mạnh dạn đẩy thị trường lên trong một vài phiên đầu tuần sau. Dự kiến không có nhiều tin tức vĩ mô quan trọng, giao dịch tuần 01 – 05/02 sẽ chịu sự chi phối bởi thông tin kết quả kinh doanh của doanh nghiệp và một ít nhà đầu tư bắt đầu quan tâm trở lại tình hình thị trường thế giới khi Dow Jones đang gần cận ngưỡng 10,000 điểm. Như chúng tôi có đề cập trước đây, hiện nay tâm lý đầu cơ ngắn hạn là phổ biến trên thị trường. Bên bán nhiều khả năng sẽ tận dụng các phiên tăng điểm để bảo toàn vốn trước kỳ nghỉ Tết âm lịch. Điều này sẽ làm cho đà phục hồi của thị trường, nếu có, chỉ xảy ra trong ngắn hạn và biên độ không rộng.
A. KINH TẾ TÀI CHÍNH TUẦN QUA
KINH TẾ TÀI CHÍNH THẾ GIỚI
Kinh tế Mỹ có dấu hiệu phục hồi nhẹ
Kinh tế lớn nhất thế giới đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi nhẹ. Tuần qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) quyết định vẫn giữ nguyên lãi suất ở mức thấp kỷ lục từ 0 - 0.25% nhằm tạo điều kiện thúc đẩy nền kinh tế nước này hồi phục. Đồng thời, FED cho biết sẽ tiếp tục thực hiện chương trình mua lại hơn 1,000 tỷ USD giá trị các tài sản nợ, vốn sẽ kết thúc vào tháng 3/2010.
Bộ Thương mại Mỹ cho biết kinh tế Mỹ trong quý 4/2009 kỳ vọng sẽ tăng trưởng 4.6%. Đây là mức tăng trưởng cao nhất trong 4 năm trở lại đây. Cũng theo Bộ Thương mại Mỹ, số đơn đặt hàng lâu bền trong tháng 12/2009 tăng 0.3%, thấp hơn nhiều so với mức dự báo tăng 2% của giới phân tích. Tháng 12 là kỳ nghỉ lễ và người dân đã tăng chi tiêu hơn so với các tháng trước đó nên số hàng tồn kho trong tháng này giảm nhẹ 0.2%.
Năm 2009, doanh số nhà đã qua sử dụng tăng 4.9% lên 5.15 triệu căn. So với năm 2008, doanh số nhà đã qua sử dụng giảm 12.4%. Trong khi đó, doanh số bán nhà mới ở Mỹ đã giảm tới 22.9% so với năm 2008.
Ngoài ra, Standard & Poor's/Case-Shiller cho biết chỉ số giá nhà (Home Price Index) tại 20 khu vực trung tâm ở Mỹ trong tháng 11/2009 đã giảm 0.2% so với tháng 10/2009. Nhưng tỷ lệ suy giảm giá nhà tại 20 khu vực trung tâm đã được thu hẹp khi chỉ còn giảm 5.3% so với cùng kỳ năm ngoái, tốt hơn so với mức giảm 7.3% trong tháng 10. Như vậy, tình hình thị trường bất động sản Mỹ vẫn đang trong giai đoạn đóng băng và sự phục hồi còn rất yếu ớt.
Liên quan đến tình hình thất nghiệp tại Mỹ, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tuần qua, kết thúc vào ngày 23/1/2010, ở mức 470,000 người và giảm 8,000 đơn so với tuần trước đó.
Kinh tế châu Âu đối mặt nguy cơ vỡ nợ công
Không khí ảm đạm vẫn bao trùm lên kinh tế châu Âu khi Ngân hàng Trung ương khu vực đồng tiền chung châu Âu (ECB) lên tiếng cảnh báo tình trạng thâm hụt ngân sách của các nước trong khu vực đã lên mức báo động.
Nguy cơ vỡ nợ của 5 nước lớn của châu Âu là Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, Ireland và Ý cũng đang ở mức cao. Điều này đã khiến cho nhiều dự án của châu Âu bị tê liệt. Nếu xảy ra tình trạng vỡ nợ ở châu Âu thì thế giới nhiều khả năng phải chứng kiến một đợt khủng hoảng tài chính lần 2.
Tình trạng thất nghiệp ở các nước thuộc khu vực này vẫn chưa thực sự khởi sắc. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 12/2009 vẫn còn ở mức 10%, thấp hơn mức dự báo là 10.1%, nhưng lại cao hơn so với mức 9.9% của tháng 11/2009. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 12/2010 của Đức tăng thêm 6,000 người và ở mức 8.2%, tăng 0.1% so với tháng trước đó.
Kinh tế Anh đang có dấu hiệu phục hồi nhẹ khi GDP quý 4/2009 của nước này tăng 0.1% so với quý trước nhưng tính cả năm vẫn còn giảm 3.2%. Chưa thể khẳng định chắc chắn nền kinh tế Anh đã thực sự phục hồi, khi mà tỷ lệ thất nghiệp và một loạt các vấn đề trong nền kinh tế chưa được giải quyết.
Kinh tế châu Á, Trung Quốc và Nhật Bản trái chiều
Hai nền kinh tế lớn nhất châu Á đã chứng kiến những diễn biến trái chiếu trong tuần qua. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đang cố gắng thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ trong khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (NHND) lại thực hiện các chính sách thắt chặt tiền tệ.
BoJ tiếp tục duy trì lãi suất ở mức gần 0% và cân nhắc mở rộng chương trình cho vay khẩn cấp đối với các ngân hàng và mua lại nợ chính phủ. Bên cạnh đó, BoJ cũng cho biết sẽ mở rộng chương trình cho vay kích cầu. Điều này cho thấy Nhật Bản chưa thực sự hồi phục và nguy cơ giảm phát vẫn còn là thách thức lớn đối với kinh tế nước này.
Tuần qua, Bộ Tài chính Nhật Bản đã đưa ra đánh giá rằng nợ nhà nước của Nhật Bản sẽ đạt con số kỷ lục trên 973,000 tỷ yên (khoảng 10,700 tỷ USD) vào cuối năm tài chính 2010. Theo sau đó, S&P đã hạ mức tín nhiệm quốc gia của Nhật Bản xuống mức “tiêu cực”, dựa trên triển vọng yếu về việc cắt giảm khoản nợ đang ngày càng gia tăng của nước này.
NHND Trung Quốc sắp sửa rút số tiền trị giá hàng chục tỷ USD từ nền kinh tế. Động thái này, nhằm giảm bớt đà tăng trưởng tín dụng quá nóng trong thời gian qua của quốc gia này. Đây cũng là cách để giảm tình trạng bong bóng tài sản đang tăng lên quá cao ở Trung Quốc. Hiện nay, tình trạng bong bóng tài sản của Trung Quốc khiến cho cộng đồng quốc tế lo ngại về tính bền vững phát triển của quốc gia này.
Chứng khoán thế giới tiếp tục có một tuần đỏ lửa
Với phiên giảm điểm của thứ 4 tuần này, chứng khoán châu Á trải qua 8 phiên giảm điểm liên tiếp. Đây là mức giảm điểm kỷ lục liên tục trong hơn 2 năm qua. Các thị trường chứng khoán lớn ở châu Âu và Mỹ cũng không thoát khỏi đà giảm điểm. Đây là tuần thứ 2 liên tiếp hầu hết các thị trường cùng giảm.
Nikkei 225 tiếp tục đứng đầu trong nhóm chỉ số giảm mạnh nhất. Tuần qua chỉ số này mất 3.71%. Trong 4 phiên giao dịch FTSE 100 của Anh cũng giảm 3.55%. Chứng khoán Việt Nam đi ngược lại thế giới khi cả 2 chỉ số VN-Index và HNX-Index đều tăng nhẹ.
Biến động một số chỉ số chứng khoán trong tuần
KINH TẾ TÀI CHÍNH TRONG NƯỚC
Nhiều chỉ số vĩ mô được công bố trong tuần cho thấy kinh tế trong nước vẫn còn nhiều khó khăn. Tuy nhiên, bên cạnh đó cũng xuất hiện một số yếu tố tích cực. Việc ngân hàng nhà nước (NHNN) giữ nguyên lãi suất cơ bản gây nhiều tranh luận trái chiều. Tuần qua Việt Nam cũng bán thành công 1 tỷ USD trái phiếu quốc tế.
Câu chuyện lãi suất vẫn còn nóng
Tuần qua, không nằm ngoài dự đoán của nhiều người, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 8%/năm. Đây được xem là quyết định có tính chất trấn an tâm lý trên thị trường.
Như chúng tôi bình luận trước đây, hiện nay lãi suất cơ bản được xem như công cụ điều hành chính sách tiền tệ nên được mọi người quan tâm chú ý như là một tín hiệu quan trọng phản ánh tình trạng nền kinh tế và chính sách nhà nước. Lãi suất cơ bản đã không còn tính chất nguyên sơ, chỉ là một mức lãi suất tham chiếu.
Lãi suất cho vay thực tế hiện nay đã ở mức rất cao. Hầu hết các doanh nghiệp phải vay với lãi suất 17-18%. Không những vậy, việc tiệp cận nguồn vốn cũng gặp khó khăn.
Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng tuần qua tăng mạnh sau khi giảm vào tuần trước. Lãi suất qua đêm đã lên trên 10%, lãi suất cho các kỳ hạn 1 tuần đến 3 tháng có giao dịch đã lên tới 14-15%. Điều này cho thấy tính trạng căng thẳng thanh khoản trong hệ thống ngân hàng vẫn chưa được giải tỏa.
Bên cạnh những thông tin không khả quan đó, trong tuần cũng có tín hiệu tích cực là NHNN tăng cung tiền qua thị trường mở. Theo đó, NHNN đã tăng mạnh chiết khấu giấy tờ có giá và tái chiết khấu hồ sơ tín dụng cho các ngân hàng. Thời gian cho vay cũng được tăng từ 2 tuần lên 4 tuần. Những động thái này của NHNN nhằm giảm lãi suất và giảm bớt căng thẳng trên thị trường tín dụng.
Mức bù rủi ro trái phiếu quốc tế của Việt Nam tăng cao
Ngày 25/01/2010, Việt Nam chào bán thành công 1 tỷ USD trái phiếu trên thị trường quốc tế, , với lãi suất thực tế là 6.95%, thấp hơn mức lãi suất trần là 7%. Số tiền huy động từ đợt chào bán này được sử dụng đầu tư cho một số dự án trọng điểm quốc gia.
Lãi suất trúng thấu của đợt chào bán này là 6.95%, tương ứng với mức bù rủi ro quốc gia của Việt Nam là 3.327%. Mức bủ rủi ro này cao hơn mức bù rủi ro của trái phiếu cùng kỳ hạn của Indonesia và Philipine phát trước đó 2 tuần lần lượt là 2.28% và 1.84%. Mức bù rủi ro trên cũng cao hơn trung bình mức bù rủi ro trái phiếu của thị trường mới nổi.
Mặc dù phải chịu chi phí cao nhưng sự thành công của đợt phát hành này mang lại nhiều yếu tố tích cực. Số tiền này bù đắp phần nào cho thiếu hụt cán cân thanh toán của Việt Nam. Số vốn huy động được sẽ đầu tư vào một số dự án quan trọng thúc đẩy đà tăng trưởng của nền kinh tế.
Chỉ số kinh tế vĩ mô – những gam màu khác nhau
Tuần qua, một loạt các chỉ số vĩ mô được công bố cho thấy những gam màu khác nhau của nền kinh tế.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cả nước tháng 1/2010 tăng 1.36% so với tháng trước và tăng 7.62% so với cùng kỳ năm 2009. CPI cả nước cao hơn CPI của Hà Nội và Tp.HCM công bố vào tuần trước, nhưng không gây nhiều bất ngờ. Tháng 1/2010 là tháng đầu tiên thay đổi cách tính CPI của Việt Nam. Theo đó, rổ hàng hóa tính CPI nâng lên 572 mặt hàng từ 494 mặt hàng trước đó, tỷ trọng lương thực thực phẩm giảm từ 43% xuống còn 39%. Cũng nhờ sự điều chỉnh trong cách tính này mà CPI tăng ít hơn so với cách tính trước đó. Mức tăng CPI tháng này được xem là không quá cao khi thời điểm tính trùng với dịp Tết dương lịch và là tháng giáp Tết âm lịch.
Theo thông tin từ Cục Đầu tư Nước ngoài, tháng 01/2010, FDI đăng ký mới và đăng ký bổ sung chỉ đạt 318 triệu USD. Đây là con số rất thấp so với trung bình cả năm 2009. Tuy vậy, con số này cũng không có nhiều ý nghĩa khi tháng 1 thường là tháng FDI đăng ký không cao. Trong khí đó, FDI giải ngân đạt 400 triệu USD, và đây cũng là mức khá thấp so với trung bình theo tháng của năm 2009. Vừa qua Chính phủ đặt mục tiêu thu hút FDI năm 2010 khoảng 25 tỷ USD. Sô vốn giải ngân trong khoản 12 đến13 tỷ USD. Tuy kinh tế thế giới đang phục hồi nhưng để đạt được con số này cũng là một thách thức không nhỏ đối với Việt Nam.
Theo thông tin từ Tổng cục Thống kê, xuất khẩu tháng 01/2010 đạt 4.9 tỷ USD, nhập khẩu đạt 6.2 tỷ USD. Như vậy, xuất khẩu đã giảm 11%, còn nhập khẩu giảm 16% so với tháng trước. nhưng lại tăng mạnh so với cùng kỳ năm 2009. Tính ra, nhập siêu trong tháng 1 đạt khoảng 1.3 tỷ USD, giảm khá mạnh so với tháng 11 và 12/2009.
Xuất nhập khẩu tháng 01/2010 tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước phần lớn do giá tăng. Nhiều mặt hàng xuất nhập khẩu chủ lực đã có giá tăng từ 50 đến 100% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhập siêu tháng này giảm so với tháng trước một phần do các chính sách hạn chế nhập khẩu của Chính phủ.
Theo công bố chính thức, nhập siêu năm 2009 là 12.87 tỷ USD, tăng thêm hơn 600 triệu USD so với con số ước tính trong tháng 12 và vượt chỉ tiêu đề ra cho năm 2009 gần 900 triệu USD. Kế hoạch năm 2010, nhập siêu ở mức 12 đến 13 tỷ USD.
B. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Sau 2 tuần giảm điểm, chứng khoán Việt Nam tăng nhẹ bất chấp sự sút giảm mạnh của chứng khoán thế giới. Giao dịch trong mỗi phiên đều diễn ra rất giằng co quyết liệt. Tuy vậy, đây cũng là một trong những tuần có khối lượng giao dịch thấp nhất trong thời gian qua. Một loạt các chỉ số vĩ mô được công bố nhưng lại thiếu những yếu tố tích cực thực sự.
Trong tuần, VN-Index tăng 0.92%, HNX-Index tăng 1.76%
Phiên tăng điểm nhẹ vào cuối tuần đã khép lại một tháng đầy biến động của thị trường. VN-Index từ mức 494.77 điểm vào đầu tháng đã tăng lên mức cao nhất 533.4 vào ngày 07/01, sau đó điều chỉnh xuống còn 481.96 vào cuối tuần này. Như vậy, tháng đầu tiên của năm 2010, VN-Index giảm 2.59%, khối lượng giao dịch trung bình của tháng này cũng thấp nhất trong 5 tháng gần đây.
Tuần qua giao dịch diễn ra trong sự giằng co. Vùng hỗ trợ 480 của VN-Index được duy trì khá vững chắc. Phiên giao dịch thứ 3 thị trường bùng nổ, gần như đồng loạt các cổ phiếu đều tăng trần. Khối lượng và giá trị giao dịch trong phiên này đều tăng mạnh. Vào phiên ngày thứ 4 thị trường lại có một phiên giảm mạnh với khối lượng và giá trị giao dịch duy trì ở mức cao.
Kết thúc tuần, VN-Index đóng cửa ở mức 481.96 điểm, tăng 4.37 điểm so với cuối tuần trước, tương đương 0.92%. Tính trung bình trong tuần khối lượng giao dịch đạt 28.17 triệu đơn vị, giá trị giao dịch đạt 1,172 tỷ đồng trong mỗi phiên. Giá trị và khối lượng giao dịch trung bình trong tuần giảm lần lượt là 22.65% và 26% so với tuần trước. Khối lượng đặt mua và bán trung bình mỗi phiên trong tuần này là 56 và 52 triệu đơn vị.
Kết quả giao dịch trên HOSE trong tuần
HNX-Index tăng 1.76% trong tuần nhưng giảm 4.65% trong tháng 01/2010
Tháng 01/2010, HNX-Index mất 4.65%, từ mức điểm 168.17 đầu tháng giảm xuống còn 160.35 vào cuối tuần này. Mức đỉnh của HNX-Index đạt được trong tháng này là 183.26 điểm vào ngày 05/01.
Giao dịch tuần qua, trên HNX cũng diễn ra giằng co mạnh. Thị trường bùng nổ vào phiên thứ 3 với mức tăng lên đến 5.17%. Trong phiên giao dịch này hầu hết các mã cổ phiếu đều tăng trần. HNX-Index đảo chiều ngoạn mục vào cuối phiên giao dịch cuối tuần sau khi có 2 phiên giảm trước đó.
Kết thúc tuần, HNX-Index đóng cửa ở mức 160.35 điểm, tăng 2.77 điểm, tương đương 1.76% so với cuối tuần trước. Trung bình khối lượng giao dịch mỗi phiên đạt 16.83 triệu đơn vị, giá trị đạt 531.62 tỷ đồng. Khối lượng và giá giao dịch đều giảm xấp xỉ 20% so với tuần trước.
Kết quả giao dịch trên sàn HNX trong tuần
Nhóm cổ phiếu giảm điểm chiếm phần lớn
Trên HoSE, KSB và PNC đứng đầu trong nhóm tăng điểm với mức tăng lần lượt là 26 và 20%. KSB của Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương mới được niêm yết vào này 20/01/2010 đã liên tục tăng trần. PNC có kết quả kinh doanh yếu kém trong 9 tháng đầu năm nhưng lại được kỳ vọng sẽ có lợi nhuận lớn trong năm 2010. Mã tiếp theo có mức tăng khá mạnh là SZL khi có tin chia cổ phiếu thưởng tỷ lệ 1:1.
Phía nhóm cổ phiếu giảm điểm, CMG liên tục giảm sản dù lợi nhuận năm 2009 vừa công bố tăng 40% so với năm 2008.
Nhóm cổ phiếu biến động nhiều nhất trên sàn HOSE và HNX
Trên sàn HNX, SSM và TKU là 2 mã cổ phiếu tăng mạnh nhất với mức tăng trên 28%. SSM là một trong những công ty vừa nộp đơn xin gia hạn báo cáo tài chính quý 4. Trong khi đó, bên nhóm giảm điểm YSC và DCS nằm trong nhóm giảm điểm mạnh nhất trên sàn với mức tăng lần lượt là 22 và 18%.
Khối ngoại mua ròng 540 tỷ đồng trong tháng 01/2010
Trong tuần qua bất chấp tâm lý bi quan của nhà đầu tư nội, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục mua ròng. Trong tuần, tổng giá trị mua ròng của khối ngoại trên sàn HoSE lến đến 212.6 tỷ đồng. Tính trong tháng 01/2010, khối ngoại đã mua ròng 540 tỷ đồng và đây cũng là tháng thứ 4 liên tiếp khối ngoại mua ròng.
Giao dịch của NĐTNN trên HOSE
Trong tuần qua, mã cổ phiếu được khối ngoại mua ròng nhiều nhất là EIB với giá trị mua ròng là 82 tỷ đồng. Các mã HAG và VNM được khối ngoại lần lượt mua ròng là 52 và 39 tỷ đồng. Những mã được khối ngoại mua ròng nhiều nhất đều nằm trong nhóm tài chính và bất động sản. Trong nhóm mã cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất, đứng đầu là KDC với giá trị 38 tỷ đồng. Như vậy, liên tục trong 2 tuần qua khối ngoại bán ròng KDC. Trước đó khối ngoại liên tục mua ròng mã cổ phiếu này. Mã cổ phiếu tiếp theo trong nhóm bị bán ròng là CII với 28.95 tỷ đồng và GMD với 27.74 tỷ đồng.
Cổ phiếu mua/bán ròng nhiều nhất trong tuần trên HOSE
Trên HNX, tuần này khối ngoại tiếp tục mua ròng 27 tỷ đồng trong tổng giá trị giao dịch là 115 tỷ đồng. Hai mã cổ phiếu được khối ngoại mua ròng nhiều nhất là KLS gần 10 tỷ đồng và PVS 7.5 tỷ đồng. Mã bị bán ròng nhiều nhất là BVS với giá trị bán ròng 14.86 tỷ đồng.
Động thái mua ròng liên tục của khối ngoại cho thấy họ vẫn đang khá tin tưởng vào tiềm năng của thị trường Việt Nam. Điều này cho thấy khả năng trong năm nay, Việt Nam có thể thặng dư dòng vốn đầu tư gián tiếp.
C. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT VN-INDEX
VN-Index – Sự ngập ngừng trong tuần trước khiến tín hiệu bắt đáy bị nhiễu
Đầu tuần trước, có một sự kỳ vọng rất lớn được đặt vào điểm cắt của cặp SMA 50 & 200. Tuy nhiên, sự ngập ngừng của VN-Index (do tác động của một vài thông tin cơ bản: lãi suất cơ bản, trái phiếu quốc tế...) đã khiến cho tín hiệu này bị nhiễu và nhiều khả năng sẽ báo hiệu lệch 1 – 2 phiên cho đáy ngắn hạn của tuần sau.
Tuy nhiên, tín hiệu đáng lo ngại nhất của trường phái MA xuất hiện trong tuần này là sự thay đổi hệ số góc một cách rõ rệt của SMA 100. Một sự ”đổ nhào của xu hướng” có thể sẽ xảy ra và với quán tính hiện tại cũng không loại trừ trường hợp sẽ có tín hiệu bán của cặp SMA 100 & 200.
Vẫn đang nằm ở dải dưới của Bollinger Bands
Đường giá hiện nay đang nằm lưng chừng giữa hai đường PST và PRT. Nhưng nhìn chung vẫn chưa thoát khỏi được kênh giảm giá được thiết lập bởi đường middle và cận dưới của Bollinger Bands. Điều này làm cho khả năng test lại vùng đáy cũ 430 – 450 lại càng lớn hơn.
Như chúng tôi có đề cập trong các bài nhận định trước, chúng ta vẫn đang đứng trong một con sóng tăng giá lớn (an up-tide) nhưng sự điều chỉnh có khả năng vẫn sẽ tiếp tục và kéo dài. Nếu giá tiếp tục giảm trong tuần sau, những nhà đầu tư theo trường phái mạo hiểm có thể tham gia bắt đáy ngắn hạn. Tuy nhiên, việc giải ngân cần được tiến hành từ từ và nên xem xét cắt lỗ nếu các vùng chống đỡ mạnh bên dưới bị phá vỡ.
D. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TUẦN 01 – 05/02/2010
Tuần này, thế giới đón nhận thông tin tích cực khi các chính phủ đều tỏ ra quyết tâm trong việc ngăn chặn đà suy thoái. Mỹ và Nhật Bản tiếp tục duy trì các chính sách nới lỏng tiền tệ và cam kết sẵn sàng bơm tiền để hỗ trợ nền kinh tế. Kết quả kinh doanh của nhiều tập đoàn lớn trên thế giới trong tuần cũng cho kết quả khá triển vọng.
Sau 2 tuần giảm điểm liên tiếp trước nhiều thông tin xấu, chứng khoán thế giới có thể khó tiếp tục giảm mạnh trong tuần sau khi thông tin xấu dường như đã bảo hòa. Những thông tin vĩ mô sắp được công bố trong tuần tới được giới chuyên gia nhận định khả quan. Đây có thể là yếu tố hỗ trợ tốt cho chứng khoán thế giới vào tuần sau.
Một trong những chỉ dấu quan trọng mà giới chuyên gia còn chú ý là tình trạng thất nghiệp vẫn đang đứng ở mức cao. Bên cạnh đó, tình trạng nợ công của một số quốc gia lớn ở châu Âu cũng làm nhiều người e ngại về khả năng khủng hoảng tài chính thế giới lần 2.
Thông tin vĩ mô trong nước công bố trong tuần chưa gây được hiệu ứng tích cực rõ rệt, song cũng không phải quá bi quan đối với thị trường. Nỗi lo lớn nhất hiện nay là tình hình thanh khoản của hệ thống ngân hàng và mức lãi suất. Điều này đã được giải tỏa phần nào khi gần đây NHNN có động thái bơm tiền mạnh thông qua nghiệp vụ thị trường mở.
Tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam có những phiên giao dịch giằng co và phân hóa. Tâm lý nhà đầu tư tỏ ra khá ổn định, và nhiều phiên không còn hiện tượng tranh mua và tranh bán. Giao dịch giảm mạnh trên thị trường và khối lượng đặt mua đặt bán khá cân bằng cho thấy nhà đầu tư đang lưỡng lự chờ cơ hội thực sự.
Tâm lý tích cực về cuối phiên giao dịch cuối tuần này có thể khuyến khích bên mua mạnh dạn đẩy thị trường lên trong một vài phiên đầu tuần sau. Dự kiến không có nhiều tin tức vĩ mô quan trọng, giao dịch tuần 01 – 05/02 sẽ chịu sự chi phối bởi thông tin kết quả kinh doanh của doanh nghiệp (và một ít nhà đầu tư bắt đầu quan tâm trở lại tình hình thị trường thế giới khi Dow Jones đang gần cận ngưỡng 10,000 điểm). Như chúng tôi có đề cập trước đây, hiện nay tâm lý đầu cơ ngắn hạn là phổ biến trên thị trường. Bên bán nhiều khả năng sẽ tận dụng các phiên tăng điểm để bảo toàn vốn trước kỳ nghỉ Tết âm lịch. Điều này sẽ làm cho đà phục hồi của thị trường, nếu có, chỉ xảy ra trong ngắn hạn và biên độ không rộng.
Chúng tôi cho rằng vẫn kịp thời gian để đầu tư T+, đặc biệt nếu chúng ta lựa chọn đầu tư đối với những cổ phiếu có sẵn trong tài khoản. Về trung và dài hạn, thanh khoản của hệ thống ngân hàng cải thiện và lãi suất thực tế giảm xuống là những chỉ dấu quan trọng cho sự phục hồi dài hơi hơn trên thị trường.
Hồ Bá Tình – Nguyễn Quang Minh